El riesgo de las inversiones representa un activo para el inversionista que se resume en la volatilidad de los instrumentos que cotizan en el mercado, tanto bonos como acciones.

Se trata de una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios del precio de un activo o de su desviación estándar en un horizonte temporal específico. Esta se expresa en forma anualizada y puede reflejarse tanto en un número absoluto como un porcentaje del valor inicial.

Si el instrumento de inversión no cotiza, pueden usarse otras variables como la volatilidad de sus ingresos, o de sus resultados, pero para eso al menos se debería contar con sus balances para calcularla. La volatilidad histórica es la que se suele usar para determinar si un activo es riesgoso o no. Las inversiones más volátiles, si bien son susceptibles de tener una mayor expectativa de retorno, también pueden tener una mayor caída.  No obstante, existen otros indicadores de riesgo además de la volatilidad que son más recientes.

SWAPS
El más método más usado y que remplaza al riesgo país son los Credit Default Swaps (CDS) que miden el spread entre el rendimiento de cualquier emisión de bonos riesgosos con los del Tesoro estadounidense.
El spread del CDS se expresa como porcentaje del valor nominal del instrumento financiero en cuestión: Si dos tienen el mismo vencimiento, se considera más probable que entre en default aquel que tiene uno mayor. Este dato es tomado como un acercamiento muy certero del riesgo crediticio.
Los CDS son conceptualmente pólizas de seguro, pero también cumplen con la definición de derivados financieros ya que su valor depende de otros instrumentos.

ÍNDICE VIX
Por otro lado, existe otro instrumento para medir el riesgo de las inversiones dentro del mercado. Se trata del índice VIX, que muestra la volatilidad implícita de las opciones sobre el índice para un periodo de 30 días y se calcula tomando el promedio ponderado de la volatilidad implícita de ocho opciones call y puts del S&P 500.

Cuando las bolsas enfrentan períodos de turbulencias sube y se correlaciona casi perfectamente con las caídas del S&P 500, de esta forma, se convierte en el precio de ese seguro o cobertura, una especie de prima de la póliza o un costo para aquel que lo contrata.

Por último, si el mercado es bajista o los inversionistas creen que va a caer, cubrirá sus carteras comprando más puts, aumentando su precio y viceversa: En la zona de 15/20% se dan techos o resistencias fuertes y, por el contrario, cuando sobrepasa el 40% se puede hablar de un agotamiento en la tendencia bajista.

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